朱大鸣:人民币外升内贬比经济危机破坏力更大

  ·  2013-05-24

近期除了房地产依旧最能吸引国人目光外,人民币对外升值和对内贬值的现象最能激起人们的争论。据媒体报道,一位老板称:“人民币升值太快了,不停地升,纺织出口企业不敢接单。”事实上,进入2013年之后,伴随越来越频繁刷新的汇改纪录,外贸企业的利润不断被“蒸发”。在人民币对外升值、对内贬值的双重压力下,出口企业大面积受创。

所谓人民币外升内贬,通俗地说,就是人民币相对于美元更值钱了,而对大部分不能出国购买的东西的百姓来说,过多的人民币意味着通货膨胀的损失。国人突然发现,国内的物价甚至高过了纽约和伦敦,这令人感到非常惊讶。从电视媒体上来看,这些年来,中国人突然“阔起来了”。阔气来的人们像当下的阿Q一样,到处疯狂地购买奢侈品,甚至抢购奶粉,以至于很多国家限制中国买东西。这些现象,与人民币外升内贬的怪现象有着非常显著的关联。

人民币外升内贬现象总是令人迷惑,令人迷惑的原因在于其违背最基本的经济学常识。一般来说,两国间货币汇率在一定时间的变化,反映着同一时期两国物价指数的对比关系。通胀率与汇率的变动方向相反,即一国货币对内贬值情况下,在汇率对应国国内价格相对稳定时,该国货币必定对外贬值,只是时间早晚问题。然而,中国的货币超发雄冠全球,不可谓不多,为什么人民币不但不贬值,反而对美元马不停蹄地升值呢?

人民币外升内贬的事实,从表面上看不合逻辑,其实有其内在的必然性。在关于货币泛滥的问题上,央行的大小官员们认为他们不是主动选择超发货币,原因在于这是外汇储备增加的必然结果,商品出口了,而进来的却是美元,美元最终要换算成人民币,这样,大量的人民币留在国内,而商品却出口国外,这也是人民币对内贬值的基础。

无论是人民币对外升值,还对内贬值,从本质上都反映了中国企业竞争力下降,吊诡的是,这种本质往往形成一种坏的反馈,其结果是人民币越升越高,通胀率也越来越高,企业为了获得可怜的利润,拼命降低工人工资,竭泽而渔地掠夺资源,人家不敢生产的我们生产,环境污染,假货盛行。中国制造的生存环境,从这个意义上来说,是非常严峻的。

这是一个悲剧式循环,其发生动因在于,我们的货币与信贷体系对市场经济进行了错误的诱导。为了纠正这个诱导,今天一轮调控,明天一轮指导,调控最终沦为空调,指导最终沦为笑话,指导与调控过后,产品照样过剩,物价照常高升。全世界都知道,中国房地产调控效果是无效率的。为什么会无效率,只要不消除货币超发的这个根基,调控永远不可能成功。因为过剩的流动性就如地下运行的火,今天捂住了,明天捂不住,这个地方捂住了,那个地方捂不住。你不让一线城市涨价,三四线城市就疯涨,你不让三四线城市涨,一线城市就爆发性反弹;你不让房价涨,物价就暴涨。这些两难,从根本来说,是我们信贷体系畸形所致。有的企业能够贷款放高利贷,有的企业只能被高利贷吃掉。

更重要的是,在全民大炼钢铁、全民建房以及全民开车的时代,表面上的物质繁华从根基上来说,腐蚀掉的是增长的潜力。对此,人民币外升内贬“功不可没”:就外升而言,人民币升值从价格上吃掉了很多企业的利润;从内贬来说,通货膨胀让工人工资、原材料价格以及租金从成本上吃掉很多企业利润。在内忧外患刺激下,有多少企业还能有无限风光在险峰的喜悦呢?经济的命根子在企业盈利能力,企业盈利能力丧失了,经济大树岂能不枯萎,就这个意义上来说,人民币外升内贬要比一般性的经济危机的破坏力还要大。

很多人称中国制造应当转型,问题在于,如何才能转型?针对这个问题,企业界的想法更为现实,一位企业主一针见血地指出,“政府曾经想了很多办法为外贸企业找出路,如转型升级,打品牌,转移到内地,但这些都是‘扯淡’。只要控制人民币升值幅度,把国内的通胀控制住,外贸出口就好做了。其实国内的外贸企业都很强,不用政府操心。”确实,在当前复杂背景下,把企业扶上马,还不如把企业前进道路环境搞好,少一些绊马索,中国制造就不会垮掉,这就要求政府不要总是越俎代庖,如此,人民币外升内贬的怪现象也会慢慢地恢复到正常。

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